私密技术巡展：Sunrise（GPU）：AI推理平台在AI支出上升背景下加速部署；S3平台发布，性能增强

我们于4月21日在上海举办了Sunrise创始人兼首席执行官的私密技术巡展活动（4月20日至28日）。Sunrise提供用于AI推理的GPGPU，面向云服务提供商、企业及电信运营商等广泛客户群体。重点讨论内容包括：（1）竞争优势；（2）本地AI训练与推理需求；（3）未来GPU产品路线图。总体而言，管理层对未来的订单增长势头持乐观态度，这得益于公司的客户渗透率提升、性能增强以及持续推出面向高端芯片组的新产品。

对中国AI芯片的延伸分析：管理层的观点印证了我们对中国经济增长的积极看法。随着本地AI基础模型和应用的持续推出，我们预计强劲的客户需求将推动AI支出。我们看好日益壮大的本地AI生态系统所展现出的坚定承诺，其正利用网络扩展能力构建大规模计算集群以支持AI训练。买入评级：Biren、Cambricon、MetaX。

公司简介：Sunrise是一家专注于AI推理芯片的本土GPU供应商，目标客户包括云服务提供商和企业客户等。公司已启动S1/S2的量产，并近期发布了新一代S3平台，该平台性能更优，配套软件解决方案也得到增强。

• S3解决方案新品发布：在S1和S2平台之后，Sunrise推出了新一代S3平台用于AI推理。管理层指出，S3平台采用新一代内存和接口IP方案，同时相比S2平台具备更高的性价比。公司还与商汤科技/第四范式达成合作，共同开发AI推理应用场景。展望未来，公司亦有长期规划，致力于开发AI推理芯片。

• AI推理为核心方向：管理层强调公司聚焦于AI推理解决方案，提供高效率、单位token成本更低、功耗更少的平台。管理层对中国的AI推理需求保持乐观，认为其受益于AI应用的兴起。针对大规模AI部署，公司发布了SC3-256 SuperPod解决方案（链接），主要用于复杂场景，例如参数量超过1000亿的Mixture of Experts（MoE）模型的AI推理。

Biren（买入，港币47.78元）、Cambricon（买入，人民币1,330.00元）和MetaX（买入，人民币697.73元）